Remarques: Ce graphique montre la fraction des banques déclarant avoir resserré les normes de prêt sur les prêts commerciaux et industriels aux grandes ou petites entreprises en 2020 par taille d’exposition au risque de prélèvement sur la ligne de crédit (noté CLE ; un CLE élevé est un risque de prélèvement supérieur à la moyenne et un CLE faible est risque de perte inférieur à la moyenne).
La source: Enquête d’opinion auprès des agents de crédit principaux du Conseil de la Réserve fédérale américaine, Refinitiv Dealscan, Call Report.
Quel est le mécanisme qui lie les prélèvements sur les lignes de crédit aux prêts bancaires ?
Nous recherchons des preuves de la friction derrière nos résultats en examinant les réponses des banques à l’enquête sur leurs motivations à resserrer les normes de prêt à partir du SLOOS 2020. Ces preuves mettent en évidence le rôle important des changements de tolérance au risque dans les banques pendant la pandémie. Un résultat clé et une contribution unique de notre article est de montrer que les banques les plus exposées au risque de perte étaient plus susceptibles de citer une « tolérance au risque plus faible » comme une raison importante pour resserrer les normes de prêt, contrôler les caractéristiques du bilan et les changements dans la demande de prêts. En revanche, les inquiétudes concernant la liquidité et les fonds propres des banques n’étaient que faiblement liées à leur capacité à octroyer des prêts en 2020, ce qui suggère que les contraintes de bilan ne sont pas la principale friction à l’origine de nos résultats. Au lieu de cela, le mécanisme clé semble être la montée de l’aversion au risque associée à la poussée inattendue des prélèvements, qui a mis en évidence les risques dormants hors bilan des banques.
Implications politiques
Nos résultats mettent en évidence la tension qui peut survenir lors des crises entre le rôle des banques en tant que « prêteurs en premier ressort » (Li et al. 2020) et leur fonction fondamentale de fourniture de crédit, avec des implications pour la politique monétaire et la stabilité financière. Premièrement, l’exposition des banques au crédit pré-engagé limite l’intermédiation financière après des poussées inattendues de tirages, même lorsque les bilans sont solides, ce qui peut entraver la transmission de la politique monétaire. Deuxièmement, une mesure prudentielle du cadre réglementaire de Bâle 3, le ratio de couverture des liquidités (LCR), doit être revue. En particulier, compte tenu des taux d’utilisation élevés des lignes de crédit au printemps 2020, en particulier dans les secteurs durement touchés par la pandémie, l’hypothèse concernant le taux de tirage du « scénario stressé » utilisée dans le LCR pourrait devoir être relevée de 10 % actuellement à un niveau plus élevé. réaliste 20 % à 30 %.
Les opinions exprimées dans cet article sont les nôtres et ne reflètent pas celles du personnel, de la direction ou des politiques du Fonds monétaire international ou du Système de réserve fédérale.
Les références
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